연준 금리 인하 기대감과 인플레이션 재부상이 시장에 상반된 신호를 전달한 한 주
지난 주는 상반된 경제 지표로 혼재된 신호를 보낸 한 주였습니다.
9월 11일 발표된 8월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 2.9% 상승하며 7월의 2.7%보다 가속화된 것이 시장의 주목을 받았습니다.
이는 올해 1월 이후 가장 빠른 상승률로, 관세 정책의 영향이 의류, 가정용품, 식료품 등 광범위한 품목에 나타나고 있음을 시사합니다.
특히 주거비가 월간 0.4% 상승하며 전체 지수 상승을 주도했고, 에너지와 식료품 가격도 각각 0.7%, 0.5% 올랐습니다.
그러나 같은 날 발표된 실업수당 청구 건수가 26만3천 건으로 전주 대비 2만7천 건 급증하며 2021년 10월 이후 최고치를 기록한 것은 노동시장 약화 신호로 해석되었습니다.
이는 시장의 연준 금리 인하 기대감을 더욱 확고히 하는 요인으로 작용했으며, 9월 17일 FOMC 회의에서 25bp 인하 확률이 80% 이상으로 상승했습니다.
VIX 지수는 14.76 수준에서 낮은 변동성을 유지하며 시장의 안정적인 심리를 반영했습니다.
그러나 전문가들은 현재의 변동성 억제 상태가 장기간 지속되기 어려울 것이라고 전망하고 있습니다.
S&P 500은 8월 말 6,500 돌파 이후 박스권 움직임을 보이고 있으며, 유럽 증시도 2개월 연속 상승세를 기록했습니다.
이번 주는 연준 결정을 앞두고 신중한 관망세를 보일 것으로 예상됩니다.
9월 17일 FOMC 회의를 앞두고 시장은 금리 인하에 대한 확신을 갖고 있지만, 인플레이션 재가속화 우려로 인해 추가적인 통화 완화 속도에 대해서는 불확실성이 남아있습니다.
제롬 파월 연준 의장의 회의 후 기자회견에서 향후 통화정책 방향에 대한 구체적인 신호가 주목받을 것입니다.
관세 정책이 지속되는 한 인플레이션 압력이 계속될 가능성이 높아, 연준이 신중한 접근법을 취할 것으로 보입니다.
Fig 1: 미 실업수당 청구 건수 26만 3천 건으로 급증하며 2021년 10월 이후 최고치 기록
Source: FRED St. Louis Fed
Fig 2: VIX 지수 16 근처에서 거래되며 상대적으로 낮은 변동성 보여
Source: CBOE Volatility Index
투자 테마 스포트라이트
소형주 르네상스 테마
연준 금리 인하 사이클에서 소형주가 8년 만에 대형주 대비 아웃퍼폼 가능성이 높아지고 있습니다.
트럼프 행정부의 규제 완화 정책과 M&A 활성화 기대감이 소형주 밸류에이션 재평가를 이끌 것으로 전망됩니다.
관련 투자 기회
✔︎ iShares Russell 2000 ETF (IWM): 미국 중소형주 2,000개 종목으로 구성된 러셀 2000지수를 추종 / 큰 운용 규모, 높은 가격
✔︎ Vanguard Russell 2000 ETF(VTWO): 미국 중소형주 2,000개 종목으로 구성된 러셀 2000지수를 추종 /작은 운용 규모, 낮은 가격
AI 인프라 투자 지속 테마
데이터센터의 폭발적 성장으로 전력 수요가 6% 이상 증가하며 유틸리티 섹터 일부와 반도체 장비 업체들에게 구조적 성장 기회를 제공하고 있습니다.
ETF를 통한 기술주 노출과 함께 전력 인프라 관련 개별 종목 발굴이 중요합니다.
관련 투자 기회
✔︎ ROBO Global Robotics and Automation Index ETF(ROBO): 로보틱스,자동화와 인공지능 산업 추종
✔︎ ARK Autonomous Technology&Robotics ETF(ARKQ): ARK Invest의 에너지,자동화,3d 프린팅,전기차 등 테크 산업 추종 ETF
매크로
지난 주 대비 주요 변화
✔︎ 미국 8월 CPI: 전년 동기 대비 2.9% 상승 (전월 2.7%, 예상 2.8%)
✔︎ 실업수당 청구 건수: 26만3천 건 (전주 23만6천 건, 예상 23만5천 건)
✔︎ VIX 지수: 14.76 (낮은 변동성 지속)
이번 주 주목할 경제 지표
✔︎ FOMC 금리 결정 (9월 17일): 시장은 25bp 인하를 80% 이상 확률로 예상
✔︎ 파월 의장 기자회견 (9월 17일)
※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.
※본 투자 시황 리포트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 투자상품에 대한 매매 권유나 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자의 최종 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
