고용지표 개선과 금리 인하 기대감으로 주요 지수가 상승하며, 국제 주식의 상대적 아웃퍼폼이 지속되고 있습니다.

지난 주는 안정된 회복세를 보인 한 주였습니다.

지난 주 글로벌 증시는 미국 고용지표 개선과 연준의 금리 인하 기대감으로 상승세를 보였습니다. S&P 500은 예상보다 양호한 고용 보고서 발표 후 6,000선을 2월 이후 처음으로 돌파하며 상승 마감했습니다. 다우존스 산업평균지수와 S&P 500은 각각 0.5%와 0.6% 상승했으며, 나스닥 종합지수는 0.8% 상승하여 2025년 들어 처음으로 플러스 수익률을 기록했습니다.

국제 주식의 아웃퍼폼 흐름이 지속되고 있습니다. 신흥시장 주식은 달러 기준으로 약 3%의 수익률을 기록한 반면, 미국 주식시장은 1분기 동안 약 4% 하락했습니다. 골드마이너 ETF들도 강세를 보였으며, Global X Silver Miners ETF(SIL)와 VanEck Junior Gold Miners ETF(GDXJ)는 6% 이상 급등하며 52주 신고가를 경신했습니다. 테슬라는 전 거래일 급락 이후 반등하며 손실을 일부 회복했습니다.

한편 일본 시장에서는 엔화가 달러 대비 144 수준에서 전주와 비슷한 수준을 유지했으며, 일본 10년 국채 수익률은 5월 말 급등 이후 1.50%에서 1.46%로 하락했습니다. 일본 40년 국채 수익률은 올해 들어 120bp 상승한 3.70%에서 3.07%로 조정받았습니다. 전문가들은 2025년 수익 성장에 대한 긍정적 전망에도 불구하고 금리 역학으로 인한 주가 밸류에이션 하방 압력을 우려하고 있습니다.

이번 주는 경제 지표 발표에 따른 변동성을 보일 것으로 예상됩니다.

이번 주는 5월 CPI 발표(6월 11일)와 PMI 지표 발표가 예정되어 있어 시장의 주요 변수가 될 것으로 예상됩니다. 연준의 6월 금리 인하 가능성에 대한 기대감이 높아지고 있으며, 시장은 2025년 말까지 0.75%포인트 금리 인하를 예상하고 있습니다. 지난주 20.00 수준까지 상승했던 VIX 지수는 17.00 밑으로 내려가며 안정세를 회복했습니다.

Fig 1: S&P 500이 2월 이후 처음으로 6,000선을 돌파하며 상승 모멘텀을 보임

Source: Trading View

Fig 2: VIX 지수가 안정세를 회복하며 시장 변동성 긴장감 완화를 드러냄

Source: Trading View

매크로

지난 주 대비 주요 변화: 고용지표 개선과 금리 인하 기대감 확산

• 미국 고용지표 개선으로 경기 침체 우려 완화
• S&P 500 6,000선 돌파 (2월 이후 첫 돌파)
• 나스닥 2025년 첫 플러스 수익률 전환 (+0.8%)

이번 주 주목할 주요 경제 지표

✔︎ 5월 CPI 발표 (6월 11일)

✔︎ 중국 제조업 PMI (6월 10일)

※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.