WEEKLY GLOBAL MARKET REPORT
"이틀 연속 서킷브레이커 후 하루 만에 18% 폭등…코스피, 진짜 바닥을 확인했나"
지난 주 코스피는 사상 초유의 이틀 연속 서킷브레이커로 5,663선까지 무너졌다가, 금요일 하루 만에 17.91% 폭등하며 역대 최대 일일 상승률을 새로 썼습니다. 이번 주는 미국 7월 고용지표와 AMD·샌디스크의 실적이 이 반등이 진짜 바닥 확인인지, 아니면 또 한 번의 '신기루'인지를 가늠하는 시험대가 될 전망입니다.
지난 주는 코스피가 나흘 만에 사상 초유의 이틀 연속 서킷브레이커와 역대 최대 하루 폭등을 동시에 겪은, 통계로도 유례를 찾기 힘든 한 주였습니다.
주요 지수 동향
7월 27일 월요일, 코스피는 개인·기관 쌍끌이 매수에 힘입어 +0.97% 오른 6,755.75로 한 주를 시작했습니다(출처: 한국경제, 코스피, 장중 등락 거듭하다 0.97% 오른 6755.75로 마감). 하지만 화요일 반도체주 투매가 본격화되며 분위기가 급반전됐는데요. 외국인 매도와 레버리지 ETF의 강제 청산 물량이 겹치며 코스피는 매도 사이드카에 이어 서킷브레이커까지 발동, -10.84%(6,023.66) 폭락했습니다(출처: 한국경제, 매도 사이드카 이어 서킷브레이커…코스피·코스닥 동반 폭락). 문제는 수요일이었죠. AI 투자 지속가능성 의구심이 번지며 코스피·코스닥이 이틀 연속 서킷브레이커를 발동시키는 초유의 사태가 벌어졌고, 코스피는 -5.98%(5,663.23)까지 밀렸습니다(출처: 코리아중앙데일리, Kospi and Kosdaq plunge for second day). 목요일에도 낙폭은 이어져 -1.23%(5,593.56)로 5,600선마저 내줬는데요(출처: Bloomingbit, Kospi Closes Down 1.23%, Falls Back Below 5,600). 반전은 금요일에 찾아왔습니다. 마이크로소프트·아마존의 호실적이 AI 투자 수익성 신뢰를 되살리고 대형 헤지펀드의 디레버리징 완료 소식까지 겹치자, 코스피는 하루 만에 1,001.89포인트(+17.91%) 폭등한 6,595.45로 마감했습니다(출처: 파이낸셜뉴스, 바닥 찍고 튀어오른 코스피, 이번엔 7000선 재탈환?). 2008년 금융위기 당시 한·미 통화스왑 발표일(11.95%) 기록을 뛰어넘는 역대 최고 상승률인데요. 결과적으로 코스피는 직전 주 종가(6,690.62) 대비 -1.4%, 코스닥은 -3.8%(719.76)로 마감했는데요. 삼성전자와 SK하이닉스는 화요일 각각 -13%, -14% 급락했다가 금요일 +26%, +30%(상한가)로 되돌리며 변동성의 중심에 섰습니다(출처: TradingKey, Samsung, SK Hynix surge). 미국 증시는 상대적으로 순탄했습니다 — S&P 500 +1.0%(7,489.72), 나스닥 +1.6%(25,373.85), 다우 +1.0%(52,485.03)로 3대 지수 모두 주간 상승했습니다(출처: CNBC, S&P 500 closes higher Friday as Amazon surges).
기술적 분석
코스피는 6,755 → 5,663 → 6,595로, 단기 이동평균선을 크게 이탈해 5,600선을 새 지지선, 6,600선을 저항선으로 재시험하는 극단적 변동성 장세를 그렸습니다. 같은 수요일, 미 연준은 FOMC에서 기준금리를 3.50~3.75%로 5회 연속 동결했습니다(9-3 표결, 해먹·카시카리·로건 3인은 인상 소수의견, 출처: Advisor Perspectives, Fed's Interest Rate Decision: July 29, 2026). 변동성 지표는 이 롤러코스터를 고스란히 반영했는데요. VIX는 크래시 국면이던 29일 20선을 웃돌았다가 금요일 15.99까지 급격히 진정됐고(출처: Yahoo Finance, CBOE Volatility Index Historical Data), Fear & Greed 지수도 39(공포)에서 42(공포)로 소폭 개선됐습니다. 금값은 이란-이스라엘 공습 중단 소식에 안전자산 수요가 줄며 4,100달러 부근에서 등락했고(출처: Yahoo Finance, Gold price finally breaks above $4,100), 브렌트유는 전주 100달러 돌파분을 되돌리며 92.27달러로 주간 약 8% 밀렸는데요(출처: Yahoo Finance, Current price of oil). 반면 미 10년물 국채 금리는 FOMC 동결에도 4.69%에서 4.75%로 올라 소수의견의 매파적 색채를 반영했습니다(출처: Advisor Perspectives, Treasury Yields Snapshot: July 31, 2026). 원/달러 환율은 금요일 외국인 7.2조 원 순매수에 13.4원 내린 1,424.0원까지 떨어졌죠(출처: 머니투데이, 원/달러 환율, 13.4원 내린 1424.0원). 수급 면에서는 개인이 한 주간 8조 원을 순매도한 반면 기관(6조 원)·외국인(1.5조 원)은 순매수하며 저가 매수에 나섰습니다.
이번 주는 미국 7월 고용지표와 AMD·샌디스크의 실적이 금요일 반등의 진위를 시험합니다.
이번 주는 8월 3일 미국 ISM 제조업지수를 시작으로, 4일 한국 7월 CPI·미국 6월 JOLTS, 5일 ADP 민간고용·ISM 서비스업지수, 6일 2분기 노동생산성을 거쳐 7일 미국 7월 비농업 고용지표(실업률 컨센서스 4.3%, 전월 4.2%)로 마무리됩니다. 반도체 쪽에서는 4일 AMD, 5일 샌디스크·웨스턴디지털이 실적을 내놓아 AI 하드웨어 수요가 진짜인지를 재확인시켜 줄 전망인데요(출처: CNBC, Stock market next week: Outlook for Aug. 3-7, 2026). 팔란티어·디즈니·맥도날드·코스트코 등도 실적을 발표하며, RBC의 로리 칼바시나는 S&P 500 목표가 8,150을 유지했습니다.
▲ 상승 시나리오
AMD와 샌디스크의 실적이 마이크로소프트·아마존처럼 AI 하드웨어 수요의 견조함을 재확인시켜준다면, 지난 금요일의 낙폭과대 반등이 진짜 추세 전환으로 이어질 수 있습니다. 고용지표가 예상보다 둔화된다면 금리 인상 우려가 잦아들며 위험자산 선호가 강화될 여지도 있죠.
▼ 하락 시나리오
반대로 반도체 실적이 메타·애플처럼 캐펙스 부담만 부각한다면, 여전히 과매도 구간에 머문 코스피가 재차 흔들릴 수 있습니다. 고용지표가 예상보다 견조해 금리 인하 기대가 후퇴하거나, 이란-이스라엘 정세가 재점화된다면 유가발 변동성이 다시 불거질 가능성도 배제할 수 없는데요.
포지셔닝 시사점
나흘 만에 이틀 연속 서킷브레이커와 사상 최대 폭등을 함께 겪었다는 것 자체가, 지금의 반등을 추세로 확신하기엔 이르다는 신호입니다. 한지영 키움증권 연구원은 "여전히 과매도·낙폭과대 영역에 머물러 있다"고 짚었는데요(출처: 파이낸셜뉴스). 이번 주 반도체 실적과 고용지표를 확인하기 전까지는 변동성 확대에 대비한 현금 비중을 다소 유지하고, 실적이 확인되는 구간부터 우량 반도체·빅테크 비중을 분할 확대하는 전략이 유효해 보입니다.
Key Charts
Fig 1: KOSPI — 6,755 → 5,663 → 6,595, 이틀 연속 서킷브레이커 후 사상 최대 하루 폭등
source: tradingview.com
Fig 2: 미 10년물 국채금리 — FOMC 동결에도 4.69%→4.75%로 상승
source: Advisor Perspectives
투자테마 스포트라이트
반도체 AI 하드웨어 2라운드 — AMD·샌디스크가 쥔 코스피 반등의 진위
지난 금요일 코스피의 사상 최대 폭등을 이끈 것은 결국 마이크로소프트·아마존의 AI 인프라 수익성 확인이었고, 이번 주는 그 신뢰를 반도체 기업들이 직접 증명해야 할 차례입니다.
8월 4일 AMD, 5일 샌디스크와 웨스턴디지털이 잇따라 실적을 발표하는데요. 시장은 이들의 데이터센터·메모리 수요 가이던스가 마이크로소프트(애저 +43%)·아마존(AWS +37%)의 클라우드 성장세와 맞물려 반도체 업황의 지속가능성을 뒷받침하는지 주목합니다(출처: TradingKey, Big Tech Earnings Scorecard). 다만 같은 주 메타는 EPS가 컨센서스를 13.8% 밑돌며 9.64% 급락했고, 애플도 사상 최대 매출에도 서비스 부문 부진으로 3~4% 밀렸는데요(출처: TradingKey, Meta Stock Crashing After Q2 2026 Earnings). 결국 시장이 보상한 것은 캐펙스 규모가 아니라 매출 전환 증거였다는 점이, 이번 주 반도체 실적을 더 예민하게 만드는 이유입니다.
관련 유망 ETF/종목:
- SMH (VanEck Semiconductor ETF): AMD·샌디스크 실적 발표에 가장 직접적으로 반응할 프록시로, 지난주 낙폭과대 되돌림 지속 여부의 시험대입니다.
- EWY (iShares MSCI South Korea ETF): 삼성전자·SK하이닉스 비중이 높아 코스피의 롤러코스터 장세를 그대로 반영하며, 이번 주 반등 지속력을 가늠할 지표입니다.
리스크 요인: 지난주 폭등이 숏스퀴즈와 낙폭과대 되돌림 성격이 짙은 만큼, 이번 주 실적이 기대에 못 미치면 코스피가 재차 5,600선 부근까지 되돌아갈 위험이 남아 있습니다. 이란-이스라엘 정세가 다시 악화될 경우 유가발 변동성도 반등 재료를 흔들 수 있습니다.
매크로 대시보드
지난 주 주요 변화
| 지표명 | 수치 | 이전 대비 변화 | 해석 |
|---|---|---|---|
| 코스피 | 6,595.45 | 6,690.62 → 6,595.45 (-1.4%) | 이틀 연속 서킷브레이커 후 사상 최대 폭등 |
| 코스닥 | 719.76 | 748.22 → 719.76 (-3.8%) | 반도체 변동성에 동반 롤러코스터 |
| S&P 500 | 7,489.72 | +1.0% (주간) | 빅테크 실적 호조에 상승 전환 |
| 나스닥 컴포짓 | 25,373.85 | +1.6% (주간) | MSFT·아마존 실적 호조 반영 |
| 다우존스 | 52,485.03 | +1.0% (주간) | 4개월 연속 월간 상승 마감 |
| 10년물 국채 | 4.75% | 4.69% → 4.75% | FOMC 동결에도 매파적 소수의견 반영 상승 |
| 브렌트유 | 92.27달러 | 주간 약 -8% | 전주 100달러 돌파분 되돌림 |
| 원/달러 | 1,424.0원 | 1,466.6원 → 1,424.0원 (-2.9%) | 외국인 순매수 유입에 원화 강세 |
| VIX | 15.99 | 29일 20선 상회 후 급락 | 크래시-반등 사이클 그대로 반영 |
이번 주 주목할 이벤트
✔︎ AMD·샌디스크·웨스턴디지털 실적 (8월 4~5일): 마이크로소프트·아마존이 보여준 AI 인프라 수익성이 반도체로 이어지는지 확인.
✔︎ 미국 7월 ISM 제조업·서비스업지수 (8월 3·5일): 관세·고금리 부담 속 경기 모멘텀 점검.
✔︎ 미국 7월 비농업 고용지표 (8월 7일 금요일): 실업률 컨센서스 4.3%(전월 4.2%), 예상보다 부진하면 금리 인하 기대에 우호적.
※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.
※ 본 투자 시황 리포트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 투자상품에 대한 매매 권유나 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자의 최종 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
