WEEKLY GLOBAL MARKET REPORT
"고용 쇼크가 쏘아올린 나스닥 신기록…이번 주 CPI가 랠리의 진짜 시험대"
지난 주 미국 증시는 예상 밖 고용 감소 소식에 금리 인상 우려가 잦아들며 3대 지수 모두 주간 상승, 나스닥과 다우는 사상 최고치를 새로 썼습니다. 반면 코스피는 역대급 폭등 다음날 곧바로 차익실현에 휘말리며 5%대 하락으로 마감했는데요. 이번 주는 7월 CPI가 이 고용 쇼크발 랠리를 뒷받침할지, 뒤집을지를 결정할 최대 변수입니다.
지난 주는 미국 고용 쇼크가 뉴욕 증시를 신기록으로 밀어올린 반면, 코스피는 역대급 폭등 뒤 숨고르기에 들어간 대조적인 한 주였습니다.
주요 지수 동향
8월 3일 월요일, 코스피는 직전 거래일 역대 최대 상승(+17.91%)에 따른 차익실현 매물이 쏟아지며 338.00포인트(-5.12%) 급락한 6,257.45로 한 주를 시작했습니다. 외국인·기관이 각각 2조8,426억 원, 1조9,474억 원을 순매도했고 삼성전자·SK하이닉스도 나란히 8%대 밀렸는데요(출처: 뉴스핌, 코스피, 5.12% 하락한 6257.45 마감). 화요일엔 네이버의 엔비디아 AI팩토리 협력 소식에 힘입어 +1.62%(6,358.95)로 반등했고(출처: BusinessKorea, 코스피, 1.62% 상승한 6358.95 마감), 수요일에는 호르무즈 해협 협상 진척과 미 반도체주 강세에 매수 사이드카까지 발동되며 +3.76%(6,598.26)로 이틀 연속 올랐습니다(출처: 머니투데이, "저평가 이 종목, 상승세 탔다"). 하지만 목요일, 샌디스크의 실망스러운 실적 가이던스가 SK하이닉스(-10.37%)·삼성전자(-6.30%)를 끌어내리며 코스피는 다시 -4.58%(6,296.38)로 미끄러졌죠(출처: 뉴스핌, 반도체가 흔든 코스피…4.58% 급락). 금요일에도 외국인 매도가 이어지며 -0.60%(6,258.77)로 마감, 결과적으로 코스피는 직전 주 종가(6,595.45) 대비 주간 기준 **-5.1%**를 기록했습니다(출처: 국제뉴스, 코스피, 0.60% 내린 6258.77 마감). 코스닥은 오히려 비반도체 종목 순환매에 힘입어 719.76에서 798.81로 주간 +11.0% 뛰며 정반대 흐름을 보였는데요. 미국 증시는 완전히 다른 그림이었습니다 — 8월 7일 발표된 7월 비농업 고용이 시장 예상(+8만5,000명)과 달리 2만3,000명 감소하고 실업률도 4.1%로 낮아지자(출처: 머니투데이, 美 7월 비농업 일자리 2만3000명 감소), Fed 금리 인상 확률이 58%에서 44%로 낮아지며 나스닥은 주간 +4.86%(26,690.62), S&P500은 +3.37%(7,757.64, 사상 최고 종가), 다우는 +2.10%(54,036.93, 사상 최고치)로 3대 지수 모두 상승했습니다(출처: CNBC, S&P 500 rises to record close).
기술적 분석
코스피는 6,595 → 6,257 → 6,598 → 6,258로 6,258선을 새 지지선, 6,600선 부근을 저항선으로 재확인하는 흐름을 그렸는데요. 이 과정에서 VIX는 15.99에서 14.90으로 낮아졌고, Fear & Greed 지수는 39(공포)에서 **64(탐욕)**로 크게 반전됐습니다(출처: Fear and Greed Index). 미 10년물 국채 금리는 고용 쇼크 여파로 4.75%에서 **4.65%**까지 내려왔고(출처: Forbes Advisor, Treasury Rates Today: August 7, 2026), 이는 금리 인하 기대가 되살아났음을 보여줍니다. 유가는 이란-오만의 호르무즈 항로 재개 협상이 막바지에 이르며 WTI 78.2달러, 브렌트 83.55달러로 주간 7%대 추가 하락했는데요(출처: Yahoo Finance, Current price of oil). 다만 통행료 부과 방식을 둘러싼 이란·오만과 미국 간 이견은 남아 있습니다(출처: 파이낸셜뉴스, 호르무즈 해협 다시 열리나). 원/달러 환율은 외국인 순매도에도 1,424.0원에서 1,416.1원으로 소폭 내렸죠(출처: 국제뉴스). 한국 7월 소비자물가는 유가 기저효과 완화로 2.8% 상승, 3개월 만에 2%대로 복귀했습니다(출처: 뉴스핌, 7월 소비자물가 상승률 2.8%).
이번 주는 7월 CPI가 고용 쇼크발 금리 인하 기대를 뒷받침할지, 뒤집을지를 결정합니다.
이번 주는 8월 11일 화요일 기존주택판매를 시작으로, 12일 수요일 7월 CPI가 최대 변수입니다. 목요일엔 생산자물가(PPI)와 신규 실업수당 청구, 금요일엔 소매판매와 미시간대 소비자심리지수(예비)가 발표되는데요(출처: CNBC, Stock market next week: Outlook for Aug. 10-14). 실적 시즌도 이어집니다 — 12일 코히런트, 13일 어플라이드머티리얼즈·테이퍼스트리, 그 사이 슈퍼마이크로컴퓨터·카디널헬스가 실적을 내놓죠. 뱅크오브아메리카는 최근 서베이에서 투자자 낙관론이 2021년 이후 최고 수준이라고 짚었습니다.
▲ 상승 시나리오
CPI가 예상보다 더 진정된다면 고용 쇼크와 맞물려 9월 금리 인하 기대가 강화되며 지금의 랠리가 이어질 수 있습니다. 호르무즈 항로 합의가 최종 타결되면 유가 안정과 인플레이션 진정이 동시에 뒷받침될 여지도 있죠.
▼ 하락 시나리오
반대로 관세·서비스 물가가 CPI를 다시 밀어올린다면, 고용은 식는데 물가는 오르는 '스태그플레이션' 우려가 부각되며 금리 정책 셈법이 복잡해질 수 있습니다. 어플라이드머티리얼즈마저 AMD·샌디스크처럼 '실적은 이겨도 주가는 지는' 흐름을 반복한다면 반도체 투자심리가 재차 흔들릴 가능성도 있는데요.
포지셔닝 시사점
BofA가 짚은 '2021년 이후 최고 낙관론'은 역설적으로 과열 신호로 읽힐 수 있는데요. CPI 확인 전까지는 추격 매수보다 현금 비중을 다소 유지하고, 실적 가이던스의 미묘한 뉘앙스까지 챙겨보는 선별적 접근이 유효해 보입니다.
Key Charts
Fig 1: KOSPI — 6,595 → 6,257 → 6,598 → 6,258, 역대급 폭등 이후 숨고르기 장세
source: tradingview.com
Fig 2: 나스닥 — 고용 쇼크에 금리 인상 우려 후퇴, 주간 +4.86% 사상 최고 랠리
source: tradingview.com
투자테마 스포트라이트
AI 반도체 실적의 역설 — 이겼는데 주가는 진 한 주
AMD와 샌디스크 모두 매출·이익에서 시장 예상을 웃돌았지만, 정작 주가는 실적 발표 직후 급락하며 'AI 하드웨어 눈높이'가 이미 얼마나 높아졌는지를 보여줬습니다.
8월 4일 AMD는 2분기 매출 115억3,600만 달러(전년 대비 +50%)로 예상치(112억8,000만 달러)를 상회하고 데이터센터 매출도 107% 늘었지만(출처: 머니투데이, AMD, 2분기 매출 50% 급증에도 시간외 8% 급락), 3분기 가이던스(130억 달러)가 시장의 낙관적 기대(140억 달러)에는 못 미쳐 시간외 -8.82% 급락했습니다. 8월 5일 샌디스크 역시 EPS·매출 모두 컨센서스를 넘었지만 2027회계연도 가이던스가 기대에 못 미쳐 정규장 -5.40%, 시간외 -7.96%를 기록했고(출처: 머니투데이, 샌디스크, 매출 전망에 실망…시간외 6% 급락), 이 여진이 다음날 SK하이닉스·삼성전자 급락으로까지 번졌습니다. 결국 시장이 반응한 것은 '얼마나 잘했는가'가 아니라 '얼마나 더 잘할 것인가'였다는 점인데요, 이 때문에 이번 주 어플라이드머티리얼즈 실적이 더 예민하게 다가올 전망이죠.
관련 유망 ETF/종목:
- SMH (VanEck Semiconductor ETF): AMD·샌디스크 실적 후유증과 이번 주 어플라이드머티리얼즈 가이던스에 가장 직접적으로 반응할 프록시입니다.
- SOXX (iShares Semiconductor ETF): 데이터센터·메모리 수요와 가이던스 뉘앙스에 대한 시장의 눈높이 변화를 함께 반영합니다.
리스크 요인: '실적 호조에도 주가 하락'이 반복될수록 AI 하드웨어 섹터 전반의 밸류에이션 눈높이 조정 압력이 커질 수 있는데요. 어플라이드머티리얼즈마저 유사한 패턴을 반복하면 반도체 전반의 단기 되돌림이 이어질 가능성도 있습니다.
매크로 대시보드
지난 주 주요 변화
| 지표명 | 수치 | 이전 대비 변화 | 해석 |
|---|---|---|---|
| 코스피 | 6,258.77 | 6,595.45 → 6,258.77 (-5.1%) | 역대급 폭등 뒤 차익실현 |
| 코스닥 | 798.81 | 719.76 → 798.81 (+11.0%) | 비반도체 순환매로 코스피와 디커플링 |
| S&P 500 | 7,757.64 | +3.37% (주간) | 사상 최고 종가 경신 |
| 나스닥 컴포짓 | 26,690.62 | +4.86% (주간) | 고용 쇼크에 금리 인상 우려 후퇴 |
| 다우존스 | 54,036.93 | +2.10% (주간) | 5거래일 연속 상승, 사상 최고치 |
| 10년물 국채 | 4.65% | 4.75% → 4.65% | 고용 쇼크에 금리 인하 기대 재부상 |
| WTI 원유 | 78.2달러 | 주간 약 -7% | 호르무즈 항로 재개 협상 진척 |
| 원/달러 | 1,416.1원 | 1,424.0원 → 1,416.1원 (-0.55%) | 원화 강세 소폭 지속 |
| VIX / Fear&Greed | 14.90 / 64(탐욕) | 15.99·39(공포) → 14.90·64(탐욕) | 위험선호 뚜렷한 반전 |
이번 주 주목할 이벤트
✔︎ 미국 7월 CPI (8월 12일 수요일): 고용 쇼크발 금리 인하 기대의 지속 여부를 결정할 최대 변수.
✔︎ 미국 7월 PPI·신규 실업수당 청구 (8월 13일 목요일): 노동시장 추가 냉각 여부 재점검.
✔︎ 어플라이드머티리얼즈 실적 (8월 13일 목요일): AMD·샌디스크식 '실적 호조·주가 하락' 패턴 반복 여부 확인.
※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.
※ 본 투자 시황 리포트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 투자상품에 대한 매매 권유나 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자의 최종 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
