FOMC 이후 급 반전된 위험 선호 현상은 주 후반으로 가면서 미국 장단기 금리차 역전에 따른 경기 침체 우려와 월간 고용지표 부진으로 인해 하락 마감되었습니다. 하지만 그간 상승한 것에 비하면 조정 강도는 세지 않을 뿐만 아니라, 금요일 장 막판에는 저가 매수 유입으로 하방이 지지되는 모습을 보였습니다. 또한 미 전략 비축유 방출에 따른 원유 가격 및 원자재 가격 안정이 전반적인 인플레 우려를 완화시켜주는 계기가 되면서, 금융시장 변동성은 안정되게 유지되고 있습니다. 한편 장단기 금리 역전에 대한 경기침체 현실화 여부에 대해서 시장이 주목하는 가운데, 1분기 어닝시즌이 다가오고 있습니다. 투자자들의 기대감은 낮아졌지만, 한편에서는 그럼에도 불구하고 증시 전반의 상승을 기대하고 있습니다.
이번 주는 FOMC 의사록 공개와 OPEC+ 회의가 예정되어 있습니다. 여전히 100불대의 유가는 경기에 부담스러운 상황에서 OPEC+회의에서 증산 논의에 따라 유가의 변동성이 확대될 것으로 예상되며, 올해 초 증시 하락의 계기가 되었던 것이 FOMC 의사록 공개였던 것을 보면, 이번 공개에서 향후 금리인상의 스케줄 및 강도에 대한 힌트가 시장의 방향성에 중요한 영향을 끼칠 수 있을 것으로 보입니다.
Fig1. 테크 기업들의 주도한 시절은 지나갔다(?)
<출처: BofA Global Investment Strategy, ISABELNET.com>
매크로
지난 주와의 변화된 점: 변화없음
미 비농업 고용(431K, 전 750K, 예상 490K)
실업률 yoy(3.6%, 전 3.8%, 예상 3.7%)
시간당 급여증가 yoy(5.6%, 전 5.2%, 예상 5.5%)
-중국 제조업, 비제조업 경기 후퇴
중 국가통계국 제조업 PMI (49.5, 전 50.2, 예상 49.9)
비제조업 PMI(48.4, 전 51.6)
-침체 우려가 더해지는 미 제조업
미 ISM 제조업 PMI (57.1, 전 58.6, 예상 59)
Fig2. 인플레이션 우려로 ECB도 금리인상 전망
유로존 CPI(파란 실선, 왼쪽) vs. 핵심 CPI(검은 점선, 오른쪽)
<출처: tradingEconomics.com>
종합: 경기 회복세 정점 통과
이번 주 주목할 주요 경제 지표: 미 ISM 서비스 (4/5), 미 FOMC 의사록 (4/7)
(본 글은 국내 모 자산운용사에서 글로벌 EMP 퀀트매니저로 활동 중이신 레오아빠 님께서 제공해 주셨습니다.)
