중동 지역의 지정학적 긴장 고조와 더불어 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책에 대한 불확실성으로 인해 글로벌 시장의 변동성이 확대된 한 주였습니다.

지난 주는 지정학적 긴장과 통화 정책 불확실성이 시장을 지배했던 한 주였습니다.

미국의 CPI 데이터가 예상보다 낮게 발표되며 인플레이션 완화 기대감을 높였고, 초기에는 증시가 긍정적인 반응을 보였습니다. 또한, 미-중 무역 협상 진전 소식과 관세 유예 가능성에 대한 낙관적인 보도들이 시장의 긍정적인 심리를 지지하는 듯했습니다. S&P 500과 Nasdaq Composite 지수는 연초 대비 상승세를 유지하며 비교적 선방했으나, 중소형주 지수는 하락세를 보였습니다.

그러나 주 후반으로 갈수록 상황은 급변했습니다. 이스라엘의 이란 핵시설 및 군사 지도부 공격 소식과 이란의 보복 공격 소식으로 인해 중동 지역의 긴장이 급격히 고조되었습니다. 이는 국제 유가를 급등시켰고, 에너지 관련 주식은 상승했으나, 전반적인 시장 심리는 악화되어 주요 지수들이 주 초반의 상승분을 반납하고 하락 마감했습니다. 

미중 무역협상에서는 의미 있는 진전이 있었습니다. 양국이 무역 프레임워크 구축에 합의하면서 중국산 제품에 대한 관세율이 기존 145%에서 55%로 대폭 인하되었습니다. 이는 상호 10% 관세, 펜타닐 관련 20% 관세, 기존 25% 관세의 합계로 구성됩니다. 미시건대 소비자 신뢰지수도 5월 52.2에서 6월 60.5로 크게 개선되며 가계의 심리가 회복되고 있음을 보여주었습니다.

전반적으로 지난 주는 인플레이션 완화에 대한 기대감과 무역 긴장 완화라는 긍정적인 요소들이 작용했으나, 중동 지역의 지정학적 리스크가 급부상하며 시장에 큰 변동성을 초래했습니다. 이는 국제유가 상승으로 이어져 에너지 관련 섹터에는 긍정적이었지만, 광범위한 시장에는 하방 압력으로 작용했습니다.

이번 주는 변동성 높은 한 주가 될 것으로 예상됩니다.

이번 주는 지난주 고조된 지정학적 리스크의 전개 양상과 주요 경제 지표 발표가 시장의 주요 변수가 될 것으로 보입니다. 특히, 연방준비제도의 금리 정책에 대한 추가적인 단서와 기업 실적 발표가 투자자들의 이목을 집중시킬 것입니다. OECD는 2025년과 2026년 글로벌 성장률을 각각 2.9%로 전망하며 무역 장벽, 긴축된 금융 상황, 신뢰도 하락, 정책 불확실성 등으로 인해 경제 전망이 약화되고 있다고 밝혔습니다. 이는 미국, 캐나다, 멕시코, 중국에서 가장 두드러질 것으로 예상됩니다. 따라서 투자자들은 이러한 거시경제적 요인들을 면밀히 주시하며 신중한 접근이 요구될 것입니다.

Fig 1: VIX 지수가 21.30으로 급등하며 지정학적 리스크로 인한 변동성 확대를 보여줍니다.

Source: Trading View

Fig 2: OECD가 발표한 2024-2026년 글로벌 GDP 성장률 전망치'

Source: Trading View

매크로

지난 주 대비 주요 변화: 고용지표 개선과 금리 인하 기대감 확산

✔︎ 미국 CPI 5월 월간 0.1% (전월 0.2%, 예상 0.3%), 연간 2.4% (전월 2.3%, 예상 2.5%)

✔︎ 미국 PPI 5월 월간 0.1% (전월 -0.1%, 예상 0.2%), 연간 2.6% (예상 2.6%)

✔︎ 미시건대 소비자 신뢰지수 6월 60.5 (5월 52.2, 예상 54.0)

이번 주 주목할 주요 경제 지표

✔︎ FOMC 회의 (6월 17-18일)

✔︎ 미국 소매판매 (6월 17일)

✔︎ 미국 산업생산 (6월 17일)

✔︎ 주택착공 및 건축허가 (6월 18일) 

※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.