연준의 금리 인하에도 불구하고 12월 추가 이하 불투명성으로 시장 혼조세를 보인 한 주
지난 주는 빅테크 실적과 연준 정책 사이에서 흔들린 한 주였습니다.
지난 주 연방준비제도는 10월 29일 FOMC 회의에서 예상대로 기준금리를 25bp 인하하여 3.75-4.00% 범위로 조정했습니다.
이는 올해 두 번째 연속 금리 인하이자 2022년 12월 이후 최저 수준입니다.
하지만 제롬 파월 의장이 기자회견에서 12월 추가 금리 인하가 "확정적이지 않다"고 언급하면서 시장은 혼조세를 보였습니다.
이러한 발언은 고용 시장 둔화에 대한 우려보다 인플레이션에 더 주의를 기울이겠다는 신호로 해석되었습니다.
빅테크 기업들의 3분기 실적 발표가 지난 주 시장을 크게 움직였습니다. Alphabet(구글)은 강력한 실적으로 주가가 약 7~8% 급등 상승했지만,
메타는 향후 지출 증가 우려로 11% 급락했으며 마이크로소프트도 3% 하락했습니다. 반면 아마존과 애플은 긍정적인 실적으로 10월 31일 시장을 반등시켰습니다.
엔비디아는 5조 달러 시가총액을 돌파하며 AI 투자 열풍이 지속되고 있음을 보여줬습니다.
전체적으로 S&P 500 기업의 83%가 예상치를 상회하는 실적을 발표했으며, 이는 최근 5년 평균(78%)을 크게 웃도는 수치입니다.
미중 무역 관계에도 긍정적인 진전이 있었습니다. 10월 30일 부산에서 열린 APEC 정상회담에서 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 회담을 가졌으며,
미국은 중국에 대한 펜타닐 관세를 10%로 인하하고 중국은 희토류 수출 제한을 1년 연기하기로 합의했습니다. 이는 양국 간 긴장 완화의 신호로 받아들여졌습니다.
한편 금 가격은 10월 8일 온스당 4,000달러를 돌파하며 역사적 신고가를 경신했고, 2025년 들어 46% 이상 상승하여 1979년 이후 가장 강력한 한 해 성과를 기록 중입니다.
이번 주는 고용 지표에 주목하며 신중한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
이번 주 가장 중요한 이벤트는 11월 7일(금) 발표되는 10월 고용 보고서(NFP)입니다. 8월 22,000명 증가에 그친 고용 증가세가 회복될지 여부가 초점이 될 것입니다.
또한 11월 3일(월) 발표되는 S&P 제조업 PMI 최종치와 11월 5일(화) 서비스 PMI도 경제 활동의 방향성을 가늠하는 중요한 지표가 될 것입니다.
9월 서비스 PMI가 50.0으로 하락하며 확장세가 거의 멈췄던 만큼, 이번 수치가 개선될지 주목됩니다.
시장 전문가들은 S&P 500이 박스권에서 등락을 반복할 것으로 전망하고 있습니다.
Bank of America는 자사의 "약세장 신호" 중 절반 이상이 경고음을 울리고 있어 시장이 고점에 근접했을 수 있다고 경고했습니다.
특히 AI 관련 기업들이 S&P 500 상승의 75%를 견인하고 있어 집중도가 지나치게 높다는 우려도 제기되고 있습니다.
그러나 Wells Fargo는 단기 조정을 매수 기회로 보고 있으며, 2026년 말까지 S&P 500이 7,200 수준에 도달할 것으로 전망했습니다.
Fig 1: 연준 기준금리, 10월 25bp 인하로 3.75~4.00% 범위로 조정
출처: Federal Reserve Economic Data (FRED)
Fig 2: 금 가격 10월 4,000달러 돌파하며 1979년 이후 최대 연간 상승률 기록
투자 테마 스포트라이트
AI 인프라 슈퍼사이클
AI 데이터센터 건설 붐과 전력 인프라 투자가 2026년까지 지속될 전망입니다.
Nvidia가 5조 달러 시가총액 돌파했으며, Meta와 Microsoft는 2025년 자본지출 66-72억 달러 가이던스를 제시했습니다.
유틸리티 섹터가 AI 전력 수요로 20.9% 급등하며 새로운 성장 스토리를 제시하고 있습니다.
투자 기회
✔︎ Technology Select Sector SPDR (XLK): AI 빅테크 위주, 유동성 최상급
✔︎ Utilities Select Sector SPDR (XLU): AI 데이터센터 전력 공급 수혜
✔︎ VanEck Semiconductor ETF (SMH): 반도체 제조 장비 및 파운드리
✔︎ Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT): 생성형 AI 중심 포트폴리오, 1년만에 +72%
금 슈퍼사이클 - 4,000달러 시대
금 가격이 10월 8일 4,000달러 돌파하며 1979년 이후 최대 연간 상승률(+46%)을 기록 중입니다.
World Gold Council 전망에 따르면 중앙은행 매수(연간 70-80톤), ETF 유입(2025년 634톤), 달러 약세, 인플레이션 헤지 수요가 지속되며 2026년까지 상승세 전망됩니다.
Goldman Sachs는 12개월 목표가 4,600달러를 제시했습니다.
투자 기회
✔︎ SPDR Gold MiniShares (GLDM) : 비용 0.10% (업계 최저), 장기 보유 최적
✔︎ iShares Gold Trust (IAU):비용 0.25%, 유동성 우수 (AUM 617억 달러)
✔︎ SPDR Gold Shares (GLD): 최대 유동성 (AUM 1,330억 달러), 단기 매매 적합
매크로
지난 주 대비 주요 변화
✔︎ 연준 기준금리: 25bp 인하로 3.75-4.00% (10월 29일)
✔︎ 금 가격: 10월 온스당 4,000달러 돌파, 연초 대비 46% 상승
✔︎ S&P 500: 10월 31일 6,840.20 마감, 연초 대비 17.52% 상승
✔︎ 실업률: 8월 4.3% (9월 데이터는 정부 셧다운으로 미발표)
✔︎ 3분기 실적: S&P 500 기업의 83%가 예상치 상회, 10.7% 연간 성장률 전망
이번 주 주목할 경제 지표
✔︎ S&P 제조업 PMI 최종치 (11월 3일)
✔︎ ISM 서비스 PMI (11월 5일)
✔︎ 10월 고용 보고서(NFP) (11월 7일)
※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.
※본 투자 시황 리포트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 투자상품에 대한 매매 권유나 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자의 최종 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
