고평가 기술주 중심의 매도세로 주춤했던 시장, 핵심 인플레이션 데이터가 방향성 결정지을 한 주
지난 주는 조정 압력이 본격화된 한 주였습니다.
지난 주 글로벌 투자 시장은 AI 관련 기술주들의 집중 상승에 대한 밸류에이션 우려가 본격화되면서 조정 압력을 받았습니다.
S&P 500은 4월 이후 처음으로 50일 이동평균선(6,670선) 아래로 떨어지며 2.7% 하락했고,
매그니피센트 7 종목들이 시장 시가총액의 3분의 1 이상을 차지하는 상황에서 기술주 중심의 집중 랠리에 대한 경계감이 커졌습니다.
소비자 심리는 급격히 악화되었습니다.
미시간대 소비자 신뢰지수는 11월 50.3으로 떨어져 2022년 6월(50.0) 이후 최저 수준을 기록했습니다.
한 달 이상 지속된 연방정부 셧다운과 높은 물가에 대한 우려가 소비자들의 경제 전망을 크게 어둡게 만들었습니다.
투자자들의 불안 심리를 반영하듯, Cboe 변동성 지수(VIX)는 다시 20선을 상회하며 시장의 경계감이 높아졌음을 시사했습니다.
미중 관계에서는 긍정적인 변화가 있었습니다.
트럼프 대통령과 시진핑 주석이 한국에서 만나 무역 휴전 협정을 체결하며, 양국은 관세 철회와 첨단기술 수출 통제 완화 등 상호 양보를 통해 전면적인 무역 전쟁 위기를 일단 피했습니다.
이로 인해 중국산 제품에 대한 실효 관세율은 31%까지 하락했지만, 시장 반응은 제한적이었습니다.
일본 엔화는 USD/JPY 환율이 154에서 153 중반대로 강세를 보였고, 유가는 WTI 기준 59-63달러 범위에서 2주 연속 하락세를 기록했습니다.
이번 주는 인플레이션 데이터가 관건이 될 것으로 예상됩니다.
미중 무역 휴전이라는 긍정적 요소에도 불구하고 정부 셧다운 장기화와 소비자 심리 악화 등 구조적 불안 요소들이 시장의 상승 모멘텀을 제약할 것으로 예상됩니다.
모든 시선은 현지 시간 13일(목)에 발표될 10월 소비자물가지수(CPI)에 쏠려있습니다.
이 데이터는 연방준비제도의 향후 금리 정책 경로에 대한 시장의 기대를 좌우할 가장 중요한 변수입니다.
연이어 14일(금)에는 생산자물가지수(PPI)와 소매판매 데이터가 발표되어, 인플레이션 압력과 소비 건전성을 종합적으로 판단할 수 있는 한 주가 될 것입니다.
AI 관련 기술주들의 조정 가능성이 높아진 상황에서 투자자들은 밸류에이션 리스크를 재평가하고 있으며, S&P 500이 50일 이동평균선 회복 여부가 중요한 기술적 변곡점이 될 전망입니다.
중국의 10월 수출이 1.1% 감소하며 2년 만에 첫 감소세를 보인 점도 글로벌 경기 둔화 우려를 가중시키고 있습니다.
Fig 1: S&P 500이 4월 이후 처음으로 50일 이동평균선을 하회하며 기술적 조정 신호를 보임
src="https://streetstats.finance/markets/breadth-momentum/SP500"
Fig 2: 중국의 10월 수출이 1.1% 감소하며 2년 만에 첫 감소세 기록
src="https://tradingeconomics.com/china/exports-yoy
투자 테마 스포트라이트
AI 인프라 전방위 투자
2025년은 AI 인프라 투자 슈퍼사이클의 원년입니다.
마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타가 합계 $360B 이상을 데이터센터와 AI 칩에 투자하고 있으며, 엔비디아 CEO 젠슨 황은 2028년까지 연간 $1T 규모로 확대될 것으로 전망합니다.
이는 단순한 칩 수요를 넘어 전체 밸류체인의 변혁을 의미합니다.
투자 레이어별 기회
1차 레이어 - AI 칩 & 반도체
✔︎ iShares Semiconductor ETF (SOXX):
- 30개 종목, 상장 최고가 대비 21% 할인
- 주요 구성: 엔비디아 18%, 브로드컴 8%, AMD, 인텔
- 2001년 이후 연평균 11.2% vs S&P 500 8.5%
✔︎ VanEck Semiconductor ETF (SMH):
- 반도체 집중도 70%+, 연초 대비 41.6% 상승
- TSMC, 마이크론 등 제조·메모리 영역 커버
- 추천 이유: 반도체 밸류체인 전반 노출, 리쇼어링 수혜
2차 레이어 - 데이터센터 인프라
✔︎ Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF (DTCR):
- 25개 종목, 순자산 $220M
- 주요 구성: Vertiv Holdings (냉각·전력), Super Micro Computer (서버)
- 추천 이유: AI 워크로드 실행 위한 물리적 인프라 수요 급증
✔︎ Pacer Data & Infrastructure Real Estate ETF:
- 데이터센터 REIT 중심
- 추천 이유: 안정적 임대 수익 + 데이터센터 부지 부족으로 가격 상승
3차 레이어 - 전력 인프라
✔︎ VanEck Uranium and Nuclear Energy ETF (NLR):
- 원자력 발전소 운영사 + 우라늄 채굴사
- 추천 이유: 데이터센터 전력 수요 폭발. 원자력이 유일한 대규모 청정 전원
- 원자력 발전 용량 4,000MW 보유
- 하이퍼스케일러와 장기 전력공급 계약 협상 중
- 추천 이유: AI 전력 수요 직접 수혜, 2024년 급등 후에도 추가 여력
4차 레이어 - 사이버보안
✔︎ First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF 또는 Amplify Cybersecurity ETF:
- 추천 이유: AI 확산으로 사이버 공격 고도화. 데이터 보안 필수
매크로
지난 주 대비 주요 변화
✔︎ 미시간대 소비자 신뢰지수 : 53.6 → 50.3 (3.3포인트 하락, 2022년 이후 최저)
✔︎ S&P 500 : 50일 이동평균선(6,670) 하회, 주간 2.7% 하락
✔︎ VIX 상승: Cboe 변동성 지수(VIX)가 20포인트 이상으로 다시 상승하며 시장 내 위험 회피 심리가 증가했습니다.
✔︎ WTI 유가 : $59-63 범위, 2주 연속 하락세
✔︎ 중국 10월 수출 : 전년 동월 대비 1.1% 감소 (2년 만에 첫 감소)
이번 주 주목할 경제 지표
✔︎ 미국 10월 소매판매 (11월 15일)
✔︎ 미국 10월 산업생산 (11월 15일)
✔︎ 중국 10월 산업생산 및 소매판매 (11월 15일)
※ 본 글은 생성형 AI의 분석을 기반으로 작성되었습니다.
※본 투자 시황 리포트는 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 특정 투자상품에 대한 매매 권유나 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 투자의 최종 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
